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La Banque du Japon refuse de nouvelles mesures contre la déflation PDF Imprimer Envoyer
Lundi, 08 Février 2010 00:00
Un bras de fer vient de commencer entre le nouveau pouvoir politique japonais et la banque centrale. Bien que les désaccords aient été rendus public, il y a peu de chances que ce bras de fer se durcisse et se termine par la démission du chef de la banque centrale, comme ce fut le cas en Argentine.

Dans les statuts, à l'instar du cas argentin, la banque centrale du Japon est indépendante du pouvoir politique. Cependant, dans les faits, les conservateurs au pouvoir jusqu'en septembre dernier ont toujours exercé une certaine tutelle sur l'institut d'émission sans pour autant qu'aucun différend majeur ne soit rendu public. Du fait de l'alternance, les choses ont quelque peu changé, le nouveau pouvoir en place à Tokyo cherchant à tout prix à exercer son autorité sur tous les rouages de l'Etat. Cela passe évidemment par la banque centrale, encore plus en période de crise économique.

En effet, le gouvernement cherche à montrer à l'opinion publique qu'une entente cordiale existe entre lui et la banque centrale. Jusqu'à maintenant, le pari n'est pas tenu puisque le vice gouverneur de la BoJ a dit clairement non au pouvoir en place, lors d'une audition devant une commission parlementaire, pour supprimer le plafond en vigueur sur les achats d'emprunts publics. Afin de motiver son refus, il a affirmé qu'il tient à garder la confiance des marchés.

Cependant, l'agenda politique du gouvernement n'est pas le même que celui de la banque centrale. En effet, les élections de cet été sont en ligne de mire pour le gouvernement qui cherche à tout prix à éviter que le pays ne replonge dans la récession. Du fait du yen fort et de la baisse des prix, un tel scénario est plausible.

Cependant, la banque du Japon refuse pour l'instant de mettre en place de nouvelles mesures afin de lutter contre la déflation. Elle pourrait toutefois faire un geste en direction du gouvernement en étendant son mécanisme de financement des banques, mécanismes mis en place le 1er décembre dernier sous la pression de l'exécutif.
 

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